深度专题 FEATURES — 3
预测市场也有自己的波动率模型
预测合约不是普通股票：把价格边界、结算倒计时和订单流放进模型，波动预测明显更准。
高频做市：策略如何熬过市场变脸
高频做市最怕市场变脸；这篇预印本拆解了稳健策略怎样更耐用，也解释了为何过度保守会少赚钱。
追涨基金的钱，后来又流走了
追涨主动基金带来的流入并不永久：长期看，部分资金会因预期落空而赎回。
速览 BRIEFS — 7
PAPER
资产管理的网络工具箱
两篇 JPM 综述串起传统金融网络与 GNN，重点不在追新模型，而在把关系图建对。
PAPER
相关性之外，组合依赖还有方向
用有方向的资产依赖网络补充协方差，寻找更分散的组合
PAPER
信息比率未必配得上默认指标
信息比率会忽略持有方式；先看投资授权，再谈基金排名。
PAPER
正交聚类给股票噪声降温
先剥离行业标签，再稳健聚类，寻找股票共同波动的隐藏结构。
NEWS
基本面投资者也得重新认识Beta
前 Citadel 基金经理用三种收益语言，拆开选股能力与市场风险。
NEWS
样本内选参，别只盯最高分
走步回测最难的不是找到最高分，而是判断它能否穿过样本外检验。
PAPER
主动做市商可由公理反推
用几条基本规则反推做市曲线，也串起了 DeFi 与预测市场