想避开AI热潮，过去或许只要少买科技股。现在没这么简单。据 MarketWatch 报道，AI主题不仅主导股票市场，也已系统性进入企业信用和风险投资市场。企业信用，就是公司通过债券或贷款借来的钱；当AI相关企业融资扩张时，债券投资者也会间接承担同一轮周期的风险。
这意味着，把资金从股票挪到公司债或未上市企业，并不一定真正分散了风险。看起来是三类资产，底层却可能受同一个“风险因子”驱动——也就是AI主题的兴衰。公司前景变化既可能压低股价，也可能推高信用利差，即公司债相对低风险国债多付的收益补偿。MarketWatch认为，随着这种敞口跨市场扩散，投资者正越来越难完全避开AI。现有材料未披露具体发行规模或利差数据，因此更适合把它视为风险结构的提醒，而非可量化的市场结论。