AI 已经走进药物实验室，但它更像把“找候选药”这一步加速，而不是把新药直接送到药店。据《华尔街日报》报道，争议的核心不在 AI 能否参与制药，而在商业回报尚待长期验证时，投资者是否该提前为它支付高估值。
AI 可以寻找药物靶点、生成或筛选候选分子、预测性质，主要压缩早期发现环节。问题在于，新药之后还要经过临床前研究、三期人体临床试验和监管审评，整个过程常以十年计，候选药也可能因安全性、疗效或商业价值不足而失败。尚无稳定收入的药企，估值往往取决于研发管线进度、成功概率和未来市场。换句话说，AI 的实验室效率按研发周期兑现，华尔街却按季度衡量回报，这个时间差才是投资者真正要定价的风险。