深度专题 FEATURES — 3
特斯拉卖得更多，利润却塌了
创纪录交付撑起282亿美元营收，但折扣、低利润和激增投资暴露Tesla的增长代价。
油价破百：通胀交易卷土重来
布油盘中破百后，供应冲击迅速改写美债、利率与股票估值逻辑。
长鑫上市：中国存储芯片迎来大考
CXMT拟募资约86亿美元上市，国产替代走到公开市场定价的大考。
速览 BRIEFS — 9
NEWS
英伟达押注Nebius
英伟达持有Nebius 9.3%股份，把芯片供应关系延伸到AI算力客户的股权层面。
NEWS
谷歌藏着940亿美元SpaceX股份
Google披露941亿美元SpaceX持仓，利润跳升未必全靠主营业务。
NEWS
PayPal拒绝Stripe的530亿美元报价
PayPal董事会据报认为530亿美元报价偏低，但尚未正式回复，交易也未获三方确认。
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英特尔、AMD锁定中国服务器长单
CPU涨价与缺货之际，Intel、AMD正与中国客户签订更长期的服务器芯片采购承诺。
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模拟芯片复苏并不同步
TI指引超预期、STMicro略逊预期，模拟芯片复苏正沿终端市场分化。
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欧盟再罚谷歌8.9亿欧元
欧盟首次依据DMA处罚Google，搜索与应用商店合计罚款8.9亿欧元。
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DeepSeek选择开源，不急着赚钱
DeepSeek把AGI放在利润之前，并可能继续开放顶级模型，给闭源AI的定价带来压力。
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ServiceNow顶住AI替代担忧
订阅收入与订单超预期，ServiceNow展示了AI也能带来增购需求
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股票首次成为美国财富第一引擎
股票首次超越房地产，成为美国家庭财富与消费效应的主要引擎，也放大了市场回撤风险。