银行给衍生品做风险对冲，本来是为了让损益更稳；但如果监管把这些对冲算得更“占资本”，保险就会变贵。Risk.net最新XVA Benchmarking调查显示，60%的受访欧洲交易商预计，FRTB将冲击XVA对冲。FRTB是交易账簿市场风险资本规则的重做；XVA则是给理想化衍生品价格补上违约、融资、保证金和资本等现实成本。
问题在于，银行还要用利率、信用等工具，对冲XVA随市场和交易对手风险变化造成的波动。若新规则提高这类头寸的资本占用，交易商可能扩大报价价差、减少库存，或少做部分对冲。换句话说，一套原本用于衡量风险的资本规则，也可能反过来改变衍生品定价与市场流动性。现有公开材料未披露具体资本增幅、受影响工具及银行应对方案，因此目前更像明确的行业预警，而非已经量化的冲击结论。