AI焦虑还没消失，但下周更可能牵动市场的，是美国政府怎么借钱。中期选举、就业数据与财政谈判同时逼近，投资者的注意力可能从企业财报转向国债供给和政策风险。据 Reuters 报道，美国国债总额已超过40万亿美元，市场预计2026年预算缺口约2万亿美元，相当于GDP的约6%。
选举结果能改变谈判方式，却未必改变借款趋势。Reuters采访的投资者认为，Social Security、Medicare和利息支出仍会维持较高融资需求。民主党横扫可能限制进一步减税和部分可自由支配支出；分裂国会——参众两院由不同政党控制——则可能让政府拨款与债务上限谈判更激烈。国会已把2027财年支出争议推迟到选后，12月11日又是拨款协议期限。
这意味着，市场定价的核心可能从“AI还能赚多少钱”，切换到“财政恶化会让长期国债多贵”。赤字和发债增加可能推高期限溢价，也就是投资者持有长期国债时要求的额外回报。Reuters援引Pimco称，两种选举情景下，支出和赤字都可能继续扩大。