市场对AI估值的担忧，不只停留在口头。截至10月28日的一周，美国股票基金净流出66.5亿美元，是三周来首次出现周度净流出。基金流出指赎回金额高于新投入金额。它不等于所有投资者都看空，但说明一部分资金正在主动降低美股风险敞口——也就是减少投资组合受美股波动影响的程度。
据 Reuters 报道，这组数据来自基金流向服务 LSEG Lipper。资金转向谨慎，发生在主要AI hyperscaler——大规模建设和运营AI基础设施的科技公司——公布财报之前。投资者担心AI建设成本继续上升，因此没有等财报给出答案，就先收缩仓位。这也是自10月7日当周以来，美国股票基金首次录得净流出。
这值得注意，因为资金流比市场评论更接近真实行动。此前，巨额AI投入和搜索变现压力已经引发个股及纳指抛售；如今，财报前的赎回进一步显示，部分投资者正提前减少风险。不过，现有数据只能说明整体基金出现净流出，不能判断所有资金的具体去向或投资者是否长期转为看空。