建 AI 机房越来越像修电厂：项目太大，模型公司未必能独自拿出全部资金。据 Bloomberg 报道，Morgan Stanley 牵头的银行团正商谈向 Nexus Data Centers 提供150亿美元贷款，在得州 Hubbard 建设供 Anthropic 使用的数据中心园区。
园区计划配套约1.6吉瓦的天然气电厂。吉瓦描述供电规模，不等于模型算力；这个量级已经把 AI 竞赛变成大型能源和工程项目。关键还不只是 Anthropic 借到钱。知情人士称，Google 为其数十亿美元的租赁和电力付款义务提供担保，也就是 Anthropic 若违约，Google 将承担约定付款。银行因此不只看模型公司的现金流，也看 Google 的信用。
作为支持条件的一部分，Google 预计获得数据中心及电力项目约20%的股权。说白了，前沿模型公司的算力扩张，正越来越依赖科技巨头用长期承诺和资产负债表为其融资铺路。目前披露的是商谈中的安排，最终贷款与股权条件仍可能变化。