大家都知道指数基金会“照单买入”，于是有人提前埋伏：等 MSCI 调整成分股正式生效，被动资金进场时再获利离场。这就是调仓套利。问题在于，当所有人都盯着同一笔确定性买盘，交易就会变得拥挤，价格可能早已把利好算了进去。
据 globaltrading 报道，8月被纳入 MSCI 指数的中国股票在实施日前后急剧反转，这套长期流行的交易这次失灵了。MSCI 公布的季度审议结果显示，MSCI Emerging Markets Index 按完整公司市值计算的三大新增成分中，有两家来自中国：Z.AI Co H 与 Guangdong Dtech Technology A。新浪财经转载的券商研究则称，当月中国相关调整新增33只、剔除32只。
这次反转提醒投资者：指数纳入带来的被动买盘可以预期，却不等于收益可以无条件复制。一旦提前布局者过多，实施日反而可能成为集中止盈的出口。现有公开摘要未披露具体跌幅、观察窗口和个股表现，暂时无法判断反转有多普遍。