市场并不认为AI泡沫马上就会破，但对再往后半年明显更警惕。截至11月6日16时UTC，Polymarket交易者给“2027年6月30日前破裂”26%的隐含概率，而“2026年底前破裂”只有8%。两者相差18个百分点，说明盘口把真正的压力更多放在2027年上半年。
这里的“破裂”不是交易者主观判断AI估值太贵，而是合约预先写好的客观条件被触发。不同截止日期的价格合在一起，就是“期限结构”——用来观察风险被押在哪个时间窗口。本刊10月22日报道时，年底前盘口约为10%；如今为8%，短期担忧没有升温，风险定价却随期限延长而明显抬高。
不过，盘口价格只是交易共识的温度计，还会受结算规则、流动性和持仓集中度影响。它反映的是触发条件发生的押注，不等于对AI资产内在价值的判断。