AI公司可以买到更多芯片，却未必等得到足够的电。数据中心需要持续、集中的供电；一旦现有电厂和输电网跟不上，扩张瓶颈就从算力变成电厂、燃料和融资。据 Moody’s Ratings 估算，为满足美国AI数据中心的新增需求，需要约1100亿美元的新建发电设施投资。这笔钱是长期建设投入，并非一年的电费。
天然气可能成为最直接的补位者。燃气电厂既能较快启停，也能持续供电，适合承接数据中心全天候负荷。BloombergNEF预计，截至2035年的十年间，美国用于数据中心发电的天然气消耗将增加每日150亿立方英尺；即使已经扣除部分最终不会落地的规划项目，这一增量仍高于除中国、俄罗斯、伊朗和美国外任何单个国家目前的天然气消费量。
这项预测还是BloombergNEF在2025年12月预测的两倍以上。说白了，AI竞赛的账单正从芯片采购延伸到发电、输电和燃料供应；与此同时，长期依赖天然气也会带来燃料价格、排放和资产寿命风险。