买指数的人分享不到SpaceX估值上涨的直接收益，但一些大型大学基金可以。大学捐赠基金是由捐款积累、长期支持教学研究的资产池，投资期限较长，因此能持有更多难以随时买卖的私募股权。据Financial Times报道，截至2025年6月的财年，美国部分大型大学基金追平或超过S&P 500，扭转此前数年的相对落后；SpaceX等未上市科技公司升值是重要推力，部分基金还持有OpenAI和Anthropic。
不过，“部分跑赢”不等于行业整体胜出。TIFF的研究显示，资产至少10亿美元的基金同期平均回报约11.5%，仍低于S&P 500约15.2%的回报。NACUBO与Commonfund对657家机构的调查则显示，大学基金十年平均年化回报为7.7%，2025财年支出334亿美元。还要留意估值滞后：私募资产没有连续市场报价，账面价值通常随融资轮次或模型调整，回报看起来更平滑，也更依赖估值方法。