电子交易里，抢到更好的价格并不违规；问题是，交易者能否利用订单设计，让合约总是朝有利于自己的方向分配。据 hedgeweek 报道，CME Group认定，两名对冲基金交易员 Bernie Yu 和 Jeffrey Liu 在2023年反复创建并执行 User Defined Spread（UDS）——把多个期货或期权合约组合起来、作为整体报价成交的自定义价差——由此获得不当的期货多分配或少分配。
涉事交易关联 E-mini S&P 500 期权和期货。CME称，两人通过特定的订单数量与参数组合获利247,048.12美元；Yu还曾使用分配给Liu的操作员ID。两人在和解中既未承认、也未否认相关违规及事实认定。
CME认定这些行为违反涉及扰乱性交易和市场行为要求的规则。Yu与Liu分别被罚55,000美元和45,000美元，并须共同退缴全部利润；Yu另被暂停进入CME相关市场一个月，期限至2026年9月28日。这个案例值得留意之处在于：交易所判断边界不只看下单快不快、次数多不多，也会看订单设计是否制造了不公平的成交与分配优势。