华尔街眼下像被两股力量同时拉扯：一边是 Dell 上调展望，给 AI 基础设施投资添了一把火；另一边是美伊冲突再起，把油价和通胀风险重新推到台前。结果是美股开盘几乎原地踏步。据 Reuters 报道，9月2日开盘时，S&P 500 涨0.04%，Dow 涨0.12%，Nasdaq Composite 跌0.02%。
油价之所以成了短线“总开关”，关键不只在实际断供。市场还会计入风险溢价——为潜在供应中断提前加上的价格。油价若持续走高，燃料、运输和生产成本也会抬升，市场随即担心通胀反弹、利率更久维持高位。据 Reuters 报道，当时市场定价显示9月加息概率约66%，一周前仅约37%；10年期美债收益率当天虽回落约2个基点，仍接近2025年1月以来高位。换句话说，AI乐观情绪还能托住部分科技股，但只要原油继续推高通胀预期，美股估值就很难完全置身事外。