市场原本讨论的是美联储何时降息，现在却要重新考虑另一条路：再次加息。所谓“加息不再只是尾部风险”，就是这件事已不再被视为概率很低的意外，而成了投资者需要认真定价的政策选项。据 Reuters 报道，其发稿时联邦基金利率目标区间为3.50%至3.75%，市场正押注9月会议加息25个基点。
信号也不再只来自主席 Kevin Warsh。Warsh此前表示，美联储必须确信基础通胀正明确且足够快地回到目标，否则“仍有工作要做”。Michael Barr则把条件说得更直白：如果通胀没有充分放缓，美联储就应果断加息；若数据能让他相信通胀正回到2%，才可以继续观察。Barr同时认为经济表现稳健、就业市场稳定，AI投资也在支撑经济活动。
这意味着，接下来的就业和通胀数据不只是决定“何时降息”，还可能决定市场是否进一步押注加息。MarketWatch称，观察人士正把即将公布的就业报告和通胀数据视为关键节点。