美国经济确实降速了，但1.5%的GDP增速还不能直接翻译成“衰退将至”。美国公布的季度GDP采用年化季率——把一个季度的增速折算成全年，因此短期波动会显得更醒目。商务部数据显示，二季度实际GDP年化增长1.5%，低于市场预期的2%。据Reuters报道，进口是主要拖累之一：GDP会扣除进口，因为这些商品并非美国生产；进口增加能机械性压低GDP，却不等于美国人减少了支出。
更值得看的是内需。个人消费增长3.2%，高于预期的2.2%，也明显强于此前的0.5%；工业、运输和信息处理设备投资同样提供支撑。换句话说，标题里的低增长掩盖了消费者和企业仍在花钱。政府支出下降、投资与出口增速放缓，则压住了整体表现。当前数据更像“增长放慢但内需未熄火”，而不是一个单凭GDP标题就能确认的衰退信号。