最了解一家公司的那群人，最近更愿意卖出，而不是掏钱买入。MarketWatch专栏作者Mark Hulbert指出，美国企业内部人已有二十多年没有这么悲观。所谓“企业内部人”，通常包括公司高管、董事和持股超过10%的股东；他们的交易须通过SEC Form 4等文件披露，因此常被市场用来观察管理层是否认可自家公司当前的股价。
GuruFocus的统计显示，2026年7月美国全市场内部人买卖比降至0.23，接近其约0.12至2.01的历史区间底部。Average Insider基于Form 4的另一项统计也显示，6月共有1806笔买入、11540笔卖出；买入金额约52.9亿美元，卖出金额约222.4亿美元。说白了，无论看笔数还是金额，卖出都明显占上风。
这给高估值美股增加了一项值得警惕的反向指标：当最熟悉企业经营的人极少买入，市场可能过于乐观。但它不是下跌预报。薪酬套现、税务需求以及预先订立的10b5-1交易计划，都可能推高卖出；单凭这一信号，不能证明大盘即将转向。