美光曾是2026年表现突出的半导体股之一，如今却可能迎来约11年来最差的一个月。说白了，市场担心的不是眼前少卖了多少芯片，而是中国本土供给扩张后，未来的存储芯片会不会更多、价格会不会更低。据 MarketWatch 报道，截至7月28日，投资者正重新评估 Micron 增长对中国市场和竞争格局的敏感度。
压力来自两头。一是中国本土存储芯片供应扩大；二是国产芯片制造设备取得进展。分析师认为，这些变化正在影响投资者对当地扩产能力的判断。DRAM——服务器、电脑和手机使用的内存——标准化程度较高，一旦扩产快于需求，价格和厂商利润都可能迅速回落。与此同时，Micron仍受益于AI服务器对HBM的需求；HBM是与AI加速器高速连接的高价值存储芯片。但近期抛售说明，市场开始更在意普通存储供给增加带来的周期风险。