纽元最近涨得不错，押它下跌的基金却越押越重。Hedgeweek援引 Bloomberg 报道称，截至7月14日的一周，杠杆基金将纽元净空头增加1,907份合约，至29,582份，创2006年有数据以来最高纪录。净空头，就是看跌头寸多于看涨头寸的差额，数字越大，说明悲观交易越拥挤。
反差来自政策与经济两股力量。新西兰储备银行（RBNZ）在7月8日释放更偏鹰派的信号——即更重视抑制通胀、倾向维持较高利率，纽元随后上涨约3%，并跑赢其他G10货币；但宏观基金担心油价升破每桶90美元，会抬高这个能源进口国的成本，拖累贸易与增长。Nomura策略师 Andrew Ticehurst 也称，新西兰经济第二季度似乎已经停滞。
真正值得留意的不是谁一定判断正确，而是仓位与价格正在反向移动。若纽元继续上涨，高度集中的空头可能被迫买回平仓，形成“空头挤压”，反过来加快涨势。不过，CFTC数据只覆盖期货市场的汇总仓位，不能代表全部现货和场外交易。