当芯片和云计算巨头为AI数据中心投入重金，投资者开始追问：这些钱何时才能赚回来？据Bloomberg报道，资金正在转向资本开支压力较小、现金流更稳定的Apple。报道将这轮行情概括为市值反弹6500亿美元；仅从6月25日低点算起，Apple股价已涨15%，市值增加近6000亿美元，重返纪录区间。同期费城半导体指数下跌7%。
这更像板块轮动——资金没有离开科技股，而是从拥挤的AI交易换到相对稳妥的标的。Apple今年累计上涨16%，在“Magnificent Seven”七家超大科技公司中表现最好。Bloomberg汇总的市场预期显示，公司本财年自由现金流可能创纪录地达到1400亿美元。不过，这并非廉价避风港：Apple预期市盈率约33倍；而半导体指数今年仍累计上涨83%，说明市场是在重新衡量AI资本开支风险，并非彻底放弃AI。