大型基金给海外资产做汇率套保，就像提前锁定一笔未来换汇的价格。它把订单交给哪家银行，直接影响银行在机构外汇市场的排名。据 Risk.net 报道，2026年一季度，美国基金流量推动法国兴业银行（Societe Generale）的外汇远期交易量跃居第二。
变化主要来自 Pimco。这家固定收益资产管理机构与法兴交易的 G10 货币外汇远期——即主要发达市场货币的远期换汇合约——较上一季度增加378亿美元，达到约547亿美元，增幅超过一倍。法兴也由此成为 Pimco 当季最大的交易对手方，也就是直接承接其场外交易的银行。
这组数字说明，Pimco正把更多套保或交易流量交给法兴，机构客户的银行选择出现明显迁移。不过，现有材料没有披露法兴的总交易量、其他美国基金的明细，以及流量转移的具体原因，因此还不能判断这一变化是否会延续。