基金并非越大越能赚钱。2026年上半年，一批押注更集中的小型专业基金跑在多策略巨头前面。据 Bloomberg 报道，亚洲股票基金 TAL China Focus 上涨95.1%，Keystone 上涨62.7%；CastleKnight 的事件驱动基金上涨42.3%，Melqart Opportunities 上涨29.1%。
这些基金主要采用股票多空和事件驱动策略。前者同时买入看好的股票、做空看差的股票，赚的是选股差异；后者围绕并购、重组等事件下注。小基金能集中持仓，也能交易大基金难以容纳的小机会，但风险同样更集中。
相比之下，Millennium 上半年上涨10.5%，Citadel Wellington 上涨5.7%；多策略基金 Qube Torus 则上涨18.6%。这组反差说明规模可能限制收益弹性，但单个半年排名还不能证明小基金长期更优，关键仍是专业化策略能否稳定复现。