市场越颠簸，投资者通常越想把钱放在容易退出的地方。但养老金、保险公司和主权财富基金仍在增配私人信贷——由基金等非银行机构直接向企业放贷、通常无法随时交易的策略。据 Financial Times 报道，这些机构今年继续承诺资金，即使其他私募市场的募资已经放缓。
这说明机构仍看重私人信贷的较高收益和分散公开市场风险的作用，也判断额外回报足以补偿资金锁定的不便。资金流入还给扩张直接贷款、结构化信贷和资产支持融资业务的对冲基金与另类资产管理公司带来募资机会。不过，需求并非没有门槛：投资者更偏向承销能力强、历史业绩明确的成熟管理人，募资环境也变得更挑剔。私人贷款缺少连续市场报价，账面价格可能比公开债券更平稳；这种平稳也可能只是风险反映得更慢，不能直接等同于风险更低。